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十大券商看后市 A股依然处于平静期指数年内有望创新高

日期:2021年06月15日 09:57 来源: 澎湃新闻 作者:佚名


端午小长假过后,A股下一步行情将如何演绎呢?

澎湃新闻搜集了10家券商的观点,大部分券商认为,目前A股依然处于平静期,预计市场保持平稳运行不变。长期来看,随着通胀最担忧的阶段过去,A股指数年内有望创新高。

具体来看,中信证券指出,存量资金频繁调仓的博弈,将继续主导6月市场。目前,增量资金并未大幅入场,万亿成交的背后更多是存量资金频繁调仓。目前,A股依然处于平静期,处于估值驱动阶段。

海通证券表示,随着市场对通胀最担忧的阶段过去,盈利将成为市场主要的驱动力,而今年企业盈利还将向上。基本面支持下,A股指数年内有望创新高。

值得一提的是,多家券商提醒投资者关注北京时间6月17日凌晨,美联储将会公布的议息会议决议。如果美联储开始缩减美国QE(量化宽松)规模,则对A股不利。反之,如果美联储继续“鸽”,随着美元指数走弱,将加速资金流入A股,刺激A股走强。

配置方面,周期板块短期内仍被多家机构看好。

中信证券表示,建议投资者把握短期市场轮动机遇,短期交易周期主题。粤开证券认为,周期板块虽然长期来看商品价格或有回落风险,但当下依旧维持较高景气度,短期仍可适当关注。

中信证券:把握短期轮动机遇

展望后市,存量资金频繁调仓的博弈,将继续主导6月市场,基本面因素短期影响趋弱,估值依然是主要驱动。因此,投资者可把握短期市场轮动下的机遇。

具体来看,首先,增量资金并未大幅入场,机构端资金流入缓慢,万亿成交的背后更多是存量资金频繁调仓,以短平快的交易风格博弈估值弹性,随着中报披露渐近,结构博弈将缓慢退潮。

其次,基本面因素对市场的短期影响趋弱,A股依然处于平静期,依然处于估值驱动阶段。

配置方面,建议投资者把握短期市场轮动机遇,短期交易周期主题,中期紧扣成长制造主线,关注三个方向:一是中报业绩确定性高的上游资源品短期更受资金青睐;二是短期有政策催化的主题,包括横琴概念板块和军工也值得关注;三是随着交易驱动退潮,建议紧扣中期的成长制造主线,继续配置新能源、科技自主可控、国防安全和智能制造等板块。

海通证券:股市对通胀脱敏,A股年内有望创出新高

近期公布的我国5月PPI同比增速破9%,美国CPI同比增速破5%,均较前一个月大幅上升且超出大家的预期。但是,资本市场的表现却和前一个月大相径庭,这个月A股和美股在通胀再次超预期上升后不跌反涨。因此,股市对通胀最担忧的时间已经过去。同时,基本面支持下A股指数年内有望创新高。

具体来看,随着通胀最担忧的阶段过去,盈利将成为市场主要的驱动力,而今年企业盈利还将向上。因此,A股年内有望创出新高。

配置方面,智能制造有望成为新主线。首先,智能制造基本面更强。其次,政策支持智能制造快速崛起。再次,基金为代表的机构对智能制造配置不高。

中信建投:波澜不惊平稳运行

展望后市,预计市场保持当前波澜不惊的平稳运行不变。从经济层面来看,6月份随着大宗商品价格回落,央行将维持基础货币供给稳定,国债利率在6月将进入3.10左右的平稳阶段。人民币汇率将维持在6.3-6.4的稳定区间中。

从风险的角度来看,6月的风险点在于美国QE规模的缩减带来的紧缩效应,如果美国缩减QE规模,将导致人民币汇率阶段性贬值,中国国债利率也有上行的压力,市场就会呈现出一定的波动。

配置方面,建议投资者关注三个方向:一是大宗商品价格下跌有助于中游制造环节成本下降,看好光伏及新能源汽车、通用和专用机械设备、通信设备等中游制造行业。二是计算机等成长板块如期占优,这也具有相当的持续性。三是可把握当前市场反弹的窗口,同时采用低估值行业来应对可能的波动,可关注保险行业。

国泰君安:走出通胀,迎接拉升

展望后市,总体来看,市场将挣脱通胀束缚,震荡不长久,此后是拉升。市场在3600点上下窄幅震荡蓄力之后,将再次拉升,核心驱动在于分母端风险评价的加速下行。

目前,市场交易结构正悄然变化,真正的主线在中盘蓝筹。可以看到,尽管近期以茅指数为代表的权重股有所反弹,但事实上5月以来涨幅靠前的个股大多集中于细分行业的中盘蓝筹,并非大盘蓝筹。从交易视角来看,可观察到市场真正的主线在二线中盘与成长风格。

配置方面,建议投资者重点关注五个方向:一是券商、银行;二是科技成长起点的新能源车、电子、计算机、军工、医药;三是后疫情时代复苏加速的国货消费、新兴消费、高端消费;四是碳中和下的建材、钢铁、建筑工程;五是成本受制预期边际缓和下中游制造超跌反攻,如家电、机械。

安信证券:风险偏好波动难免

进入6月以后,国内债券市场收益率出现了明显回升,制约了A股的短期表现。展望后市,6月底银行间资金面的紧张,同样可能对市场造成短暂的冲击。

同时,从中长期来看,今年中报和下半年A股基本面大概率好于市场预期,美联储显著鸽派和国内经济复苏完成的背景下,国内债市收益率上行空间有限,流动性环境和风险偏好因素整体依然是有利支持,企业的盈利能力和成长性将成为下一阶段市场的核心逻辑。

配置上,建议投资者重点关注三条线索:一是新成长赛道的人工智能、智能汽车、新材料、军工、信创网安等;二是核心赛道中能够继续持续超预期的品种,如部分半导体、光伏、医药公司;三是复苏下中报超预期行业,如煤炭、化工、银行等。

招商证券:关注美联储议息决议

展望后市,如果美联储开始计划缩减美国QE规模,市场交易强美元,则美元指数向上,削弱全球经济复苏预期,同时资金回流美元,则对A股不利。反之,美联储继续“鸽”,美元指数走弱,强化全球复苏,并加速资金流入A股,A股则会走强。

展望后市,即将到来的美联储议息,可能会让市场选择美元指数的方向,则A股也可能会做出相应的方向选择。北京时间6月17日凌晨,美联储将会公布议息会议决议。

配置方面,国内经济复苏动力尚在,半年报各行业仍将保持高增速,投资A股应以半年报高业绩增长预期,估值相对合理甚至较低的“快马”作攻守兼备的选择。建议投资者关注化工、电新、汽车及零部件、电子、建材等。

天风证券:关注流动性变化

展望后市,总体来看,市场是否整体存在较大风险,取决于后续国内外流动性的变化。其中,就业情况是决定中美两国央行流动性取向的关键因素,在两国就业数据出现显著改善之前,市场暂无全面风险。

结构上而言,6月公募基金发行情况虽有回暖,但不及1月和2月份的四分之一,如果人民币不能继续升值带来外资大幅流入预期,那么部分反弹较多的核心资产仍然建议兑现。

配置方面,建议投资者下半年继续关注军工和半导体。同时,考虑到下半年PPI维持高位的概率较大,可关注周期板块。

华安证券:反弹行情继续

展望后市,市场反弹行情将持续演绎。一方面,经济偏弱运行状态下的流动性合理充裕格局延续,另一方面,市场风险偏好继续回升,市场反弹的核心驱动力仍在。

具体来看,流动性方面,6月延续合理充裕格局。其中,经济运行的动能仍然偏弱,是流动性延续合理充裕的最重要原因。风险偏好方面,短期有望持续提升,而流动性的内稳外松是风险偏好持续回升的最重要原因。

配置方面,建议投资者均衡配置关注三条主线:一是高景气的半导体、新能源车产业链、煤炭。二是景气度上行的航运和航空板块。三是低估值的银行、保险。

兴业证券:关注出口关税受益链条

展望后市,市场面临国内经济平稳期、政策暖风期、流动性友好期的三期叠加,以及海外欧美经济恢复期、流动性宽松期、疫情扩散放缓期的三期重合。当前,市场处于内外三期共振期,做多的“夏日行情”展开。这一个阶段中,成长风格将是超额收益的主要来源。

配置方面,建议投资者关注出口关税受益链条。降低关税对经历疫情后,全球经贸往来和全球化起到积极促进作用,这将是下半年A股市场行业配置一个重要变量和关注点。如果降低关税,一方面提振市场情绪,另一方面,此前增加关税的相关行业业绩有望得到修复,可重点关注机械设备、纺织服装、家电家居等行业。

粤开证券:节后可关注TMT与顺周期双主线

展望后市,总体来看,高增长及低估值是今年下半年行情的主要逻辑。一方面,短期二季度中国经济仍有亮点,三季度不确定性较大。

另一方面,是利率边际上行,下半年股市资金面维持中性。后续社融增速下行斜率放缓,政府债券发行节奏边际提速,资金面或边际收紧,叠加通胀压力维持高位,利率短期向下压力较大。同时,下半年海外流动性或偏紧。

配置上,建议投资者关注TMT和周期两条主线。科技板块具备上半年滞涨属性,周期板块虽然长期来看商品价格或有回落风险,但当下依旧维持较高景气度,短期仍可适当关注。

行业方面,投资者可关注科技制造中TMT、化工、有色、新能源车等。


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